Mercado de Etanol em Alta
No início de 2026, o mercado de etanol apresenta uma valorização significativa, mesmo com a recente queda nos preços da gasolina. O relatório Agro Mensal, divulgado pela Consultoria Agro do Itaú BBA, destaca que essa alta se deve, em grande parte, à entressafra da cana-de-açúcar, bem como ao reajuste do ICMS sobre a gasolina, que encareceu o combustível fóssil neste começo de ano.
Na cidade de Paulínia, em São Paulo, que é o principal polo de distribuição do Brasil, o etanol encerrou janeiro com o preço de R$ 3,156 por litro, sem impostos, o que representa um aumento de 3,8% no mês. Essa valorização é reflexo da diminuição da oferta durante o período de entressafra, aliada aos ajustes nas políticas de preços dos combustíveis no mercado nacional.
Impacto do Reajuste do ICMS
Janeiro trouxe uma alteração significativa na formação de preços da gasolina em território brasileiro. A partir de 1º de janeiro, passou a valer um aumento de R$ 0,10 no ICMS da gasolina C, o que elevou o custo para o consumidor final. Este reajuste acabou influenciando indiretamente a competitividade do etanol, tornando-o uma opção mais atrativa nas bombas em diversas regiões do país.
No entanto, o cenário teve uma reviravolta nos últimos dias do mês, quando a Petrobras anunciou uma redução de 5,2% nos preços da gasolina nas refinarias, em 27 de janeiro. Essa decisão resultou em uma diminuição estimada de R$ 0,14 por litro no preço da gasolina A, sem a mistura de etanol anidro, que se traduziu em uma redução de menos de R$ 0,10 no valor final ao consumidor.
Limitações para Novas Altas no Etanol
Apesar do corte anunciado pela Petrobras, o impacto não foi tão significativo quanto o esperado no mercado. Os preços domésticos permaneceram alinhados com o que se observava no cenário internacional. Por exemplo, no dia 30 de janeiro, o primeiro contrato futuro da gasolina nos Estados Unidos, negociado no CME Group (RBOB Gasoline), estava cotado a R$ 2,67 por litro. Em contraste, o preço médio praticado pela Petrobras em Paulínia era de R$ 2,57 por litro.
Perspectivas para o Mercado de Etanol
Com a recente alta do petróleo no final de janeiro e os recuos nas cotações internacionais de energia no início de fevereiro, o Itaú BBA projeta que a Petrobras deve manter uma postura de maior estabilidade nos preços domésticos nos próximos meses. Essa tendência pode restringir novas altas para o etanol, que continuará a ser impactado por fatores sazonais até o início da próxima safra de cana-de-açúcar.