Contradições e Desafios da Economia em 2025
WASHINGTON (AP) – O ano de 2025 se destacou por uma economia marcada por contradições. Embora o crescimento tenha se mostrado robusto, as contratações diminuíram consideravelmente, a inflação permaneceu alta e o desemprego cresceu. Este cenário paradoxal levanta questões sobre o futuro: será que um crescimento econômico sustentado poderá revitalizar o moroso mercado de trabalho? Ou os fracos índices de emprego do ano passado são um sinal de um cenário econômico ainda mais complicado pela frente? Existe também uma terceira possibilidade, que gera preocupação: a economia pode continuar a se expandir sem geração de novos postos de trabalho, em grande parte devido à tecnologia, especialmente a inteligência artificial, que permite que empresas aumentem sua produção sem necessariamente aumentar o número de funcionários. A situação é ainda mais complexa, já que a paralisação do governo por seis semanas no outono passado atrasou a coleta e a divulgação de dados econômicos, deixando os formuladores de políticas do Federal Reserve em uma posição de incerteza com relação ao cenário atual. “O início de 2026 é um período difícil para avaliar onde 2025 nos deixou”, comentou Stephen Stanley, economista-chefe do Santander, um conhecido banco de investimentos.
Adicionalmente, a crescente desigualdade econômica resultou em uma concentração maior de gastos nas mãos das famílias mais ricas nos Estados Unidos. Isso significa que, mesmo com números de crescimento aparentemente saudáveis, existem fraquezas subjacentes que afetam as famílias de menor renda. Muitos economistas se referem a essa dinâmica como uma economia “em forma de K”. Apesar dos desafios, Stanley, assim como outros especialistas, mantém uma perspectiva otimista: ele acredita que as contratações devem aumentar, impulsionadas por um crescimento mais forte, em grande parte devido aos reembolsos fiscais significativos que ocorrerão no início do ano, fruto da legislação de redução de impostos promovida pelo ex-presidente Donald Trump. A expectativa é que as empresas aumentem suas contratações, uma vez que enfrentam um ambiente de incerteza muito menor em comparação com anos anteriores, especialmente em relação às tarifas.
Cenário de Crescimento e Consumo
“2026 pode ser um ano melhor”, afirmou o governador do Federal Reserve, Christopher Waller, em uma declaração recente. “Agora, resta saber se isso terá um impacto positivo no mercado de trabalho, e eu realmente espero que sim.” Para entender a situação de 2025, cinco gráficos elucidam as nuances da economia e as projeções para o futuro. A recuperação do crescimento acelerou após um início lento. Pesquisas indicam que muitos americanos têm uma visão negativa sobre a economia, mas isso não impediu que uma parte significativa da população mantivesse seus gastos em um patamar saudável. Os gastos dos consumidores, principalmente impulsionados pelos indivíduos de maior renda, elevaram o crescimento econômico a uma taxa anual de 4,3% no terceiro trimestre—um resultado aquém das expectativas e o maior crescimento em dois anos. Este aumento ocorreu após um período conturbado em que as tarifas de Trump afetaram a economia, distorcendo os resultados. O crescimento provavelmente se manteve no final do ano, embora a paralisação do governo tenha claramente impactado a produção, prevendo-se uma redução no crescimento de um ponto percentual.
Desafios no Mercado de Trabalho
Embora a economia tenha se recuperado, as contratações não acompanharam o ritmo. Na verdade, os ganhos no setor de empregos diminuíram após a imposição de tarifas abrangentes por Trump no início de abril, que ele chamou de “Dia da Libertação”. Em um momento, a economia até perdeu postos de trabalho em junho, agosto e outubro. A taxa de desemprego aumentou de 4% em janeiro para 4,6% em novembro, atingindo o patamar mais alto em quatro anos. O relatório sobre os números de dezembro será divulgado em 9 de janeiro. Vários fatores podem ter contribuído para a desaceleração nas contratações. A incerteza em torno das tarifas, que variaram entre imposições e adiamentos, fez muitas empresas hesitarem em contratar. Mesmo assim, o nível de demissões se manteve baixo, caracterizando um mercado de trabalho com “poucas contratações e muito pouco desligamento”. Além disso, a adoção da inteligência artificial parece ter feito com que várias empresas adiassem a contratação de novos trabalhadores, enquanto avaliavam as possibilidades oferecidas pela nova tecnologia. “IA, IA, IA, IA – é tudo que ouço desde o verão passado”, comentou Waller, referindo-se ao que executivos disseram sobre suas hesitações em adicionar empregos.
Perspectivas Inflacionárias e Desafios Futuros
Apesar de alguns sinais de melhora, houve indícios de que a inflação permanece teimosamente elevada. Embora a inflação tenha diminuído significativamente em 2023 e 2024, permanecendo abaixo de níveis históricos, em 2025 pouco mudou. A inflação anual, segundo a métrica preferida do Federal Reserve, subiu para 2,8% em setembro, em comparação com 2,7% no final de 2024. Essa questão dos altos custos se tornou um tema relevante nas eleições locais e nacionais, impactando disputas eleitorais, sendo que o partido Democrata saiu vitorioso em contextos onde a “acessibilidade” se destacou como um problema. Em novembro, a inflação teve uma leve desaceleração segundo o índice de preços ao consumidor, no entanto, economistas alertam que os dados podem refletir distorções causadas pela paralisação do governo. Assim, muitos temem que a inflação possa piorar no início de 2026, conforme as empresas ajustem seus preços e repassem custos adicionais relacionados às tarifas. Entretanto, a maioria dos economistas acredita que a inflação deve continuar sua trajetória de desaceleração em 2026, gradualmente se aproximando da meta de 2% estabelecida pelo Fed.