Perspectivas Econômicas em 2026
No próximo ano, a economia suíça deverá enfrentar um cenário desafiador, com pressões para uma desaceleração devido à diminuição na demanda interna e à indefinição persistente quanto às tarifas de importação estabelecidas pelos Estados Unidos. Em 2025, a economia se manteve relativamente estável, impulsionada pelo crescimento dos salários e pela demanda interna, que ajudaram a minimizar o impacto das tarifas aplicadas às exportações suíças para os EUA.
A demanda interna é projetada para crescer 1,4% em 2025, enquanto a taxa de desemprego poderá cair para 2,9%. O aumento real dos salários em 0,7% em 2024, segundo o Departamento Federal de Estatística (FSO), sugere que esse crescimento deve continuar no próximo ano.
As estimativas apontam que o Produto Interno Bruto (PIB) da Suíça poderá crescer entre 1,3% e 1,4% em 2025, de acordo com analistas. Esse crescimento, no entanto, é ameaçado pela incerteza gerada pelas tarifas de 39% que o governo Trump havia anunciado para as importações suíças, algo que se mostrou bastante elevado em comparação aos produtos de outros países europeus. Em novembro, um acordo foi firmado para reduzir essa taxa nominal para 15%, trazendo alguma esperança para os setores de relojoaria e farmacêutica, embora a implementação do acordo ainda esteja pendente.
Impactos Setoriais e Expectativas de Crescimento
No terceiro trimestre, a economia suíça sofreu uma queda de 0,5%, afetada pelas tarifas iniciais que oneraram principalmente a indústria química e farmacêutica, resultando em uma redução de 7,9% entre julho e setembro. Para 2026, as expectativas de crescimento do PIB são de que fiquem um pouco abaixo de 1%, refletindo um mercado de trabalho mais restrito e as incertezas em torno da aplicação do acordo tarifário com os EUA.
O UBS ressalta que “uma possível deterioração no mercado de trabalho no próximo ano pode representar um risco de desaceleração para a economia suíça”. Os economistas também projetam apenas um suporte limitado das exportações, impactadas pelas tarifas dos EUA, mas potencialmente beneficiadas por uma recuperação da economia alemã.
Recentemente, a Alemanha alterou sua Constituição para permitir financiamentos ilimitados da dívida pública, visando despesas com defesa e infraestrutura. Essa mudança pode resultar em efeitos positivos na economia suíça, embora haja preocupações de que o impulso fiscal não se concretize.
Setores Sob Pressão e Ajustes Necessários
A estimativa é de que o crescimento dos salários nominais desacelere em 2026, após um período de aumentos consecutivos. Enquanto isso, a inflação deve permanecer moderada, abaixo de 1%. O acordo tarifário que diminui as taxas sobre importações para 15% promete levar algum alívio às principais exportações suíças para os EUA, especialmente nos setores de relojoaria e farmacêuticos, com projeções de um impacto positivo de 0,3% a 0,5% no PIB.
Apesar do respiro concedido pelo novo acordo, a economia suíça ainda enfrentará um peso considerável devido às tarifas, que podem reduzir o PIB em 0,2%. Os setores mais vulneráveis incluem o farmacêutico, relojoeiro, de instrumentos de precisão, engenharia mecânica e alimentício, todos suscetíveis a essas taxas.
Desafios para a Indústria Farmacêutica
A indústria farmacêutica, uma das mais robustas da Suíça, continuará sob pressão em 2026, após ter escapatória das tarifas em 2025. O governo estadunidense mantém sua estratégia de utilizar tarifas como um instrumento de negociação, visando a redução dos preços dos medicamentos no maior mercado farmacêutico do mundo. Apesar de uma performance positiva nos últimos trimestres, com vendas e resultados promissores, a incerteza quanto às tarifas poderá impactar o ambiente de investimentos no setor.
A Roche e a Novartis, as duas principais farmacêuticas do país, anunciaram um investimento conjunto de 75 bilhões de dólares nos EUA, o que suscita preocupações sobre a diminuição de investimentos na Suíça, especialmente em um cenário de crescente concorrência por capital de nações como China e Dinamarca.
O Futuro da Indústria Relojoeira e Alimentícia
Os setores de relojoaria e alimentício, ambos vitais para a economia suíça, também enfrentam desafios. Embora a indústria de relógios tenha experimentado um alívio com as tarifas reduzidas, suas exportações para os EUA caíram significativamente. As projeções de crescimento para as exportações de relógios suíços, no entanto, permanecem cautelosas, com esperanças em uma recuperação no mercado chinês.
No setor alimentício, a situação é igualmente complexa. Após uma alta nos preços impulsionada por fatores climáticos e de insumos, as empresas enfrentam a necessidade de reajustar suas estratégias de preços para equilibrar volume e margem. Apesar do alívio das tarifas, a cautela permanece, em especial em relação à importação de produtos agrícolas dos EUA.
Em resumo, a economia suíça se prepara para um 2026 repleto de desafios e incertezas, com diversos setores em alerta e buscando soluções para não apenas sobreviver, mas também prosperar em um cenário global de constantes variações.